《黑狐》故事发生在民国初期。廖思成(刘晓峰饰)和方天依(张若昀饰)是富商顾汉森的养子。他们和顾寒森的亲生女儿顾婷(吴婷饰)一起长大,友谊非常深厚。.黄埔军校毕业后,廖思成赴日本深造。在此期间,他遇到了美丽的日本女孩大岛由美(张文琪饰)。两人一见钟情。但9月18日的事件爆发了。廖思成告别情人,回到祖国。.另一边,勇敢聪慧的方天依深受戴丽(吴秀波饰)的爱戴和信任。戴笠给了他代号“黑狐”,并躲在这个面具下。方天一在顾廷和他的同事于美(李漫在日本人和汉奸的帮助下扮演,但本质上,于美和廖思成是中国共产党的地下成员。