《胭脂水粉》景华堂掌门朱满山（陈宏烈饰），妻子已过世，育有两子两女：长子朱有成（曾伟权饰）是他事业上的左膀右臂，被视为接班人;二儿子朱有业（陈浩饰）不守规矩。三女儿朱明慧（黎姿饰），如她的名字一样聪明能干，但因为他在女儿家并不保守；挺身而出。朱家还有朱满山的弟弟朱满天（李国麟饰）、被景华堂觊觎已久的妻子李雅贤（尚天娥饰），还有朱满山的嫂子和女儿吴以芳（孟家辉）投奔了姐夫。朱有成和茶馆兼职的宋云尚（向海兰饰）相爱，但因为身份地位，一直瞒着朱满山，纸上却载不住火。就在朱满山大怒之际，更爱美的朱有成放开了江山，与宋允尚私奔，不幸身亡。朱满山在孩子们的劝说下，让怀有朱氏血肉的宋允尚进屋。朱有业成为家族企业的继承人，京华堂的事业在他、吴宜芳、朱明辉和丈夫李国昌（姜志光饰）的手中历经风风雨雨。过程中，朱有野、吴亦芳、事业低潮时相识的温柔女子王晓青（陈敏芝饰）演绎了一段复杂的三角恋，朱漫天与李亚贤趁机抓住了机会。力量。而宋允尚一直被朱有成的死缠着，一心要向朱家报仇。