《刀剑笑》恒道（徐锦江饰）、明剑（林青霞饰）、邵小三（刘德华饰）是三位同样享誉五湖四海的武林高手，但因志向不同，三人走上了不同的道路。三个年轻人相遇，为世界上最好的而战。小三少被黑帮内奸陷害。深夜入宫，奸杀贵妃，盗宝剑。寻找答案的旅程。历经千难万险，萧三少终于找到了名剑的嫂子彩衣，成为天下第一剑。凭借着独特的武功，他借用了被骗了七年的“名人花”首领炎敦煌和朝廷恒兴之手。刀与他打架。计划失败后，暗恋名剑的彩衣自杀了，但临死前，她还是想到了名剑与萧三少的决斗。