《永不消逝的电波》故事爆发在抗战初期的上海日军用无线电定位车破获中共地下情报网，上级派李侠（赵立新饰）与何兰芬（焦俊艳饰）与情报站仅存的金达（王国京饰）、白丽遥（刘莹饰）等秘密接头，用发假电报的方式诱内奸上钩。李侠设计击毙了日特金达，并伪造身份打进了76号魔窟，为延安方面发送了许多重要情报。日寇投降后，国民党大员接收了上海，军统上海副站长赵子歧（呂行饰）大发横财，李侠趁机又潜伏在保密局中。后来，赵创造了李侠的共党身份，他大为惊讶。从来能成功脱身的李侠为拿到上海城防图，用妻儿性命做人质，爭取保密局上海站站长欧阳山（李梦男饰），欧感触党国的昏庸和腐败，毕竟承诺与共产党合作，不料此时，赵子歧表露杀机......