《新英雄本色》大虾（刘青云饰）替名震江湖的老大唐俊（郑伊健饰）办事，帮他杀死了叛徒黑牛，很受俊的赏识。大虾一怒之下杀了奸夫，俊为他多方奔走才使他脱罪，自此两人成了莫逆。岂料俊受到他的亲大哥威陷害运毒，被警方通缉，无奈只好潜回大陆流亡。俊的女友辣椒（邱淑贞饰）前往找威报仇，失手被擒后惨遭破坏。两年后，俊重回香港，俊发现大虾已经成为威身边的大红人，只是大虾还不知道当日陷害俊的就是威。俊万念俱灰，想就此退隐江湖。大虾在得悉威就是当日的幕后黑手时，赌咒要帮俊报仇雪恨！